Il prezzo di un’obbligazione bancaria esprime una probabilità di fallimento. Più basso è il prezzo, maggiore è la chance che quella banca fallisca. Più rendimento offro, più è probabile che fallisca. Lo scenario probabilistico prezza un’obbligazione più chiaramente del valore spurio a cui viene “mandata” sul mercato.

Per vedere la solvibilità di una banca, di solito si usa l’indicatore CET1. Si è partiti dall’8%, si sta arrivando progressivamente al 10,5%. Il CET 1 rappresenta la patrimonializzazione di una banca. La cosa che non torna, tutta od in parte, è che il CET1, da solo, non indica la REALE salute di una banca. Quindi CET1 necessario, ma non sufficiente. Ci vuole quindi anche un insieme di altri indicatori. Meglio ancora degli indicatori, bisogna guardare alla redditività “core” della banca. Se la banca perde sul suo business tradizionale, posso avere tutto il CET1 che voglio, ma sono in crisi. Bisogna guardare anche a sofferenze ed inadempienze probabili. Quanto è il loro rapporto? Quanto ho svalutato le sofferenze? Quanto ho svalutato i crediti dubbi? Ho compensato con utili straordinari?

Romano approfondisce anche la questione in merito ad indicatori proprietari di Consultique. Il sistema bancario italiano vive una sorta di limbo, con alcune situazioni decorose e più che decorose, ed altre con possibilità elevatissime di entrare in crisi a breve.

La pianificazione è il servizio di punta dei consulenti finanziari indipendenti. Già nel 2010 Consultique aveva preparato un paper sull’argomento.

Venivano analizzate domanda ed offerta sulla pianificazione. Sul lato della domanda: perché è fondamentale per il cliente pianificare? Perché deve gestire l’incertezza e le scelte che deve fare in questi momenti. Non potendo prevedere il futuro, è importante pianificare. Non solo, ma gli investitori non sono razionali nelle proprie scelte d’investimento. Sul lato dell’offerta: abbiamo diverse tipologie di pianificazione. C’è quella del venditore semplice, che si barcamena con i suoi prodotti, oppure c’è quella dell’esperto. L’esperto chiede al cliente che cos’ha, e gli risolve il problema. Stesso rapporto del medico-paziente. Oppure c’è la consulenza intesa come processo, dove cliente e consulente interagiscono tra di loro. Il consulente coinvolge il cliente, aiutandolo a tirare fuori gli obiettivi. Il cliente diventa parte integrante dell’individuazione della soluzione.

Per fare pianificazione occorrono competenze abbastanza (molto) ampie. Vanno usate strategie piuttosto che strumenti specifici. Le esigenze particolari del cliente vanno inserite in un processo di pianificazione.

Matteo Serio di AcomeA SGR intervistato al 6° Congresso Nazionale #feeonly2016

Edizione eccellente, grande affluenza di pubblico, molto più del 2016, interventi qualificati.

Il consulente indipendente è una figura in evoluzione. Cosa offre AcomeA a questa figura professionale? Gestori di fondi indipendenti attivi, quindi la proposta è del nostro stile di gestione, consolidato da 20 anni di esperienza. Anche la struttura societaria che gestisce i fondi è indipendente e scevra da conflitto di interesse. Eccelliamo nell’esecuzione dello stile di investimento dichiarato. Massima trasparenza. Portafogli disponibili in real time tutti i giorni, niente da nascondere.

Nuovi prodotti in vista? Nuovi servizi proprio per i consulenti “feeonly” per gestire una moltitudine di clientela in maniera efficace. Il tempo deve essere dedicato al cliente ed a capire le sue reali necessità. Non bisogna perdersi dietro attività “time consuming” di ribilanciamento del portafoglio o di gestioni amministrative.

L’occasione è il 6° convegno nazionale Fee Only, organizzato da Consultique.

Con la nuova normativa, consulenti delle reti e quelli autonomi saranno nello stesso albo. Ci sono obiettivi ed argomenti condivisibili?

Quando è stata pensata la casa comune della consulenza, sono nati anche obiettivi, scopi ed argomenti comuni. Prima di tutto, censire chi ancora non è censito come consulente (ovviamente riferito agli autonomi). Di seguito attribuire all’organismo un’attività di vigilanza che oggi è ancora in capo a Consob. C’è anche un’esigenza di sistema, che è quella di elevare la prestazione del servizio di consulenza. I fuori sede sono già attivi da tempo, ed hanno consolidato le loro posizioni. In ogni caso, direzione inequivocabile: la consulenza. Saranno poi diversi i modelli distributivi, ma questo accomuna sicuramente tutti gli operatori.

Perché organizzare un convegno in cui riunire tutte le figure professionali del consulente indipendente? Perché è ancora l’unico appuntamento che ci sia in Italia di questo tipo. Il nostro scopo è stato quello, primi in Italia, di canalizzare la conoscenza verso questa professione. Professione prima non conosciuta, ed adesso, anche grazie a questi eventi, molto di più. Infatti, sia gli stessi operatori che i risparmiatori stanno cominciando a conoscere i consulenti indipendenti. E se stanno cominciando a conoscerli sempre più, è bene che ce ne siano sempre più. Nostro obiettivo è supportare questa professione in ogni modo.

Si è puntata l’attenzione sulla questione del bail-in, ovverosia i risparmiatori che dovranno ripianare di tasca propria gli errori delle banche. Consultique ha sviluppato un proprio modello di valutazione di solidità delle banche. Il principale indicatore odierno è il CET1, indicatore patrimoniale necessario, ma non sufficiente. Altre cose da valutare, tipo la redditività.

La visione futura della professione qual è? Nel futuro ci sarà ancora di più una visione complessiva, a 360°, dei bisogni del cliente. E senza limitarsi all’aspetto puramente finanziario, ma includendone altri, tipo assicurazioni, previdenza, eredità.